DER BLICK AUF DIE MÄRKTE AUS SICHT EINES ANTIZYKLIKERS
Peter E. Huber
Anfang September 2022 – Das Ringen um die Hegemonialmacht zwischen den USA und dem Herausforderer China wird immer härter. Dabei ist die Sache schon längst entschieden, denn keine Seite kann den Kampf gewinnen. So läuft alles auf eine Spaltung der Welt in zwei Machtblöcke hinaus. Auf der einen Seite Amerika mit seinen Verbündeten, insbesondere Westeuropa, Japan und Südkorea.
August 2022 – Der Westen führt einen Wirtschaftskrieg gegen Russland – und nicht umgekehrt, wie oft behauptet wird. Ziel ist es, die russische Wirtschaft zu vernichten und so Putin für seinen Einmarsch in der Ukraine zu bestrafen. Sanktionen können ein wirksames Mittel sein, um jemanden zu bestrafen, bewirken aber nur selten eine Verhaltensänderung – eher im Gegenteil.
Anfang Juli 2022 – Das Blutbad bei den bisherigen Börsendarlings FAANG & Co. dürfte Anleger unsere Warnungen schmerzhaft in Erinnerung rufen, dass man keine Aktien kaufen sollte, denen „die Zukunft gehört“. Merke: Auch die feinste Wachstumsaktie und der beste Qualitätswert sind kein gutes Investment, wenn sie zu hoch bewertet sind.
Anfang Juni 2022 – Nach dem Blutbad bei den hochgejubelten Technologieaktien, denen angeblich die Zukunft gehört, zeichnet sich jetzt eine (temporäre?) Erholung ab. Wer nicht auf unsere frühzeitigen und eindringlichen Warnungen gehört hat, sollte jetzt nicht mehr verkaufen.
Anfang Mai 2022 – Ukraine-Krieg, Corona-Pandemie, hohe Inflation, restriktivere Notenbanken, Klimakrise, unterbrochene Lieferketten – die Welt ist in Unordnung geraten. Eine Zeitenwende wird eingeläutet – auch an den Aktien- und Bondmärkten.
Anfang April 2022 – in der Ukraine-Krise wurden von allen Seiten viele Fehler gemacht: Putin hat mit seinem Einmarsch in die Ukraine die Kampfkraft seiner Truppen überschätzt und unsägliches Leid über die Bevölkerung gebracht. Die Nato hat die klar formulierten roten Linien Russlands ignoriert und den Verzicht auf eine weitere Nato-Osterweiterung empört zurückgewiesen.
Anfang März 2022 – Durch den Ausschluss Russlands vom SWIFT-System hat der Westen eine „finanzielle und wirtschaftliche Atombombe“ gezündet, wie unsere Politiker mit stolzgeschwellter Brust verkünden. Und Putin aktiviert sein militärisches Nuklearpotential. Diese weitere Eskalation ist dumm und kurzsichtig.
Anfang Februar 2022 – Die Existenz von Börsenzyklen ist unter Investoren heftig umstritten. Die einen schwören darauf, die anderen lehnen sie als Humbug ab. Also was ist dran an zyklischen Auf- und Abwärtsbewegungen und kann man damit sein Timing verbessern?
Mitte Januar 2022 – Eigentlich wollte ich mich 2018 nach einer 40jährigen Tätigkeit als Wertpapieranalyst, Vermögensverwalter und Fondsmanager in den wohlverdienten Ruhestand verabschieden. Doch die Katze lässt das Mausen nicht. Noch immer stellt die Analyse des Börsenumfeldes für mich eine spannende intellektuelle Herausforderung dar, der ich mich offensichtlich nicht entziehen kann.
Anfang Januar 2022 – Das alte Jahr kann man getrost unter dem Motto „Im Westen nichts Neues“ abhaken. Erneut übernahmen die US-Börsen die Favoritenrolle, hinzu kamen satte Währungsgewinne im US-Dollar. Europa spielte im Mittelfeld mit einem Zuwachs von 15,8% im DAX-Index. Asien enttäuschte auf der ganzen Linie, vor allem wegen den Kursverlusten in China.